假設未來景氣好與景氣差的機率各為1/2在這兩種情況之下某股票報酬率分別為50 -30請問該股票預期報酬率為多少

1(C).

21 描述期望報酬率與系統風險之間的關係直線，稱為？
(A)臨界線
(B)資本市場線
(C)證券市場 線
(D)以上皆非。

2(A).

60 投資組合分散風險，指的是？
(A)公司獨特風險
(B)系統風險
(C)外匯風險
(D)利率風險

3(B).

X

24 假設華碩電腦目前股價為100元，假設當景氣好時其報酬率為30%，若景氣轉差時其報酬 率為-10%，而以上景氣好、景氣轉差所可能發生的機率各為60%、40%，請問華碩電腦 未來一年可能的報酬率為何？
(A)14%
(B)15%
(C)16%
(D)17%

4(A).

X

22 假設投資B股票2年的年報酬率分別為20%及-10%，則平均每年幾何平均報酬率為：
(A)8%
(B)5%
(C)3.9%
(D)10%

5(D).

X

44 假設A股票的報酬率為30%，報酬標準差40%，無風險債券的報酬率為6%。假設投資於A 股票及無風險債券的權數各為50%，求此投資組合的期望報酬率的標準差：
(A)40%
(B)15%
(C)20%
(D)10%

6(A).

25 假設未來景氣好與景氣差的機率各為1/2，在這兩種情況下，某股票報酬率分別為50%、- 30%。請問，該股票預期報酬率為多少？
(A)10%
(B)20%
(C)25%
(D)-15%

7(D).

11 在什麼樣的情形下，所有的投資人都只會持有由無風險投資與市場投資組合所組成的組 合？
(A)當風險性資產各不相關的時候
(B)當風險性資產彼此完全正相關時
(C)當風險性資產 彼此完全負相關時
(D)當投資人對風險性資產的預期都相同時。

8(C).

X

64 下列何者會增加投資人對該公司股票的必要報酬率？
(A)公司決定購買更多的財產保險
(B)公司決定投入高昂的研發成本開發新電腦晶片
(C)公司經理人的經營效率很高
(D)中央銀行決定調高利率

9(A).

X

51 隨著投資的證券種類的增加，投資組合的平均風險會：
(A)越來越高
(B)起伏不定
(C)越來越 低
(D)維持不變

10(C).

7 如果你是風險中立者，面臨下面三個投資機會，你會選擇那一個(你只能選一個)？
(A)期望 報酬=12%，風險=6%
(B)期望報酬=18%，風險=10%
(C)期望報酬=20%，風險=20%
(D)以上皆非

11(D).

X

22 下列有關證券市場線(SML)敍述何者錯誤:
(A)可做為評估股票預期報酬的參考
(B)可以協助 計算投資組合報酬率的標準差
(C)可以表達出股票的預期報酬與β之間的關係
(D)在均衡的 市場中，所有證券的風險與報酬都落在這條線上。

12(D).

X

42 甲股票報酬率期望值15%，標準差10%；乙股票報酬率期望值25%，標準差20%。甲、乙 兩股票報酬率相關係數為0.74。簡先生分別買了100萬甲股票與100萬乙股票，則此投資組 合期望報酬率為多少？
(A)20%
(B)15%
(C)12.5%
(D)10%

13(B).

23 某共同基金過去兩年的年平均報酬率為-2%，前年的報酬率為6%，則此共同基金去年的報 酬率為(幾何平均法)？
(A)-10%
(B)-9.4%
(C)-7.55%
(D)以上皆非

14(A).

70 既然投資人(應)只關心市場風險，下列何者比較能適當地衡量股票的風險？
(A)股票的貝他 係數
(B)股票報酬率的標準差
(C)市場指數報酬率的標準差
(D)股票投資報酬率與市場指數投 資報酬率的差異

15(D).

10 在資本資產定價模式(CAPM)中，隱含貝他值(Beta)較高的資產會有較高的：
(A)實際報酬 率
(B)非系統風險
(C)價格
(D)以上皆非

16(A).

20 如果有資產是在證券市場線之上方：
(A)眾人會競相購買此資產
(B)眾人會競相拋售此資產
(C)此資產的貝他係數大於1
(D)此資產的貝他係數小於1。

17(C).

34 由甲和乙兩股票構成的投資組合，其中甲占40%，乙占60%。甲股票報酬率的變異數為 0.3，乙股票報酬率的變異數為0.5，假設甲和乙股票的共變數為0.3，則此投資組合報酬率 之變異數為？
(A)0.420
(B)0.720
(C)0.372
(D)0.492

18(B).

46 當投資組合內的資產種類越來越多時，投資組合的風險會越來越接近：
(A)證券報酬率的平 均變異數
(B)證券報酬率的平均共變異數
(C)個別證券報酬率變異數的總和
(D)個別證券報酬 率共變異數的總和

19(A).

30 變異係數愈大表示單位暴露風險：
(A)越大
(B)越小
(C)一樣
(D)無法判斷

20(D).

19 你以每股30元的價格買進南亞股票，並分配到每股2元的現金股利，假如你將最低投資報 酬率設定為50%，則你願意賣出的最低價格為何？
(A)56元
(B)60元
(C)64元
(D)43元

21(D).

23 資本資產定價模式認為下列哪一項不是證券預期投資報酬率的決定因素？
(A)無風險投資報 酬率(Rf)
(B)市場期望投資報酬率(Rm)
(C)證券的貝他係數(β)
(D)證券投資報酬率的標準差。

22(B).

31 變異係數的定義是：
(A)預期報酬率/標準差
(B)標準差/預期報酬率
(C)變異數/預期報酬率
(D) 相關係數/預期報酬率

23(A).

29 投資標的如何進行比較？
(A)投資標的報酬相同時，即風險愈小愈好
(B)投資標的報酬相同時 ，即風險愈大愈好
(C)投資標的報酬不相同時，即無法比較
(D)投資標的報酬不相同時，即使 用變異係數之平方根

24(B).

27 以下有關投資風險之敘述，何者為非？
(A)投資報酬的不確定性
(B)投資損失的期望值
(C)通 常可用報酬率的變異數來衡量
(D)通常可用報酬率的標準差來衡量

25(A).

4 投資組合在什麼時後不會產生風險分散的效益？當兩支股票的相關係數：
(A)等於1
(B)等於 0
(C)等於-1
(D)以上皆是

【非選題】
4 保險公司售出1,000,000元之年金，承諾在10年內還清並附加10%年利率，問消費者10年 共獲多少錢？(按複利，一年計息一次)

1(C).

1 下列有關投資定義之敘述，何者正確？A.經濟學上的投資係指為了獲得證券投資上之利益 所做的支出B.經濟學上的投資係指直接的投資C.經濟學上的投資是屬於廣義的投資D.投 資學上的投資係指為了資本形成所做的支出
(A)A與C
(B)B與D
(C)B與C
(D)A與D

2(D).

2 下列何者屬於金融資產？A.黃金B.定期存單C.債券D.證券：
(A)B
(B)僅B與D
(C)A、B與 C
(D)B、C與D

3(A).

X

3 下列何者投資商品安全性最差？
(A)古董
(B)股票選擇權
(C)股票
(D)債券

4(B).

4 下列哪一項屬於實體資產？
(A)公債
(B)機器
(C)股票
(D)期貨

5(C).

5 下列哪一項屬於金融資產？
(A)土地
(B)石油
(C)儲蓄存款
(D)小麥

6(C).

X

6 哪一種風險態度的人投資時只單純考量報酬高低而不在乎風險大小？
(A)風險厭惡者
(B)風險 趨避者
(C)風險偏好者
(D)風險中立者

7(C).

7 如果你是風險中立者，面臨下面三個投資機會，你會選擇那一個(你只能選一個)？
(A)期望 報酬=12%，風險=6%
(B)期望報酬=18%，風險=10%
(C)期望報酬=20%，風險=20%
(D)以上皆非

8(D).

8 如果您是屬於風險偏好者，您的投資選擇或標的，可能包括：
(A)投資科技股票
(B)未上市股 票
(C)科技股票基金
(D)以上皆可能

9(D).

9 通常年齡愈大，尤其是已屆退休年齡，作投資規劃時，應考慮下列何種投資規劃？
(A)高風 險、高報酬，資本利得為優先考量
(B)低風險、高報酬，資本利得為優先考量
(C)高風險、低 報酬，固定收益為主
(D)低風險、低報酬，固定收益為考量

10(C).

10 一般所謂投資，包括三個要素，即風險、報酬，與：
(A)成本
(B)利潤
(C)時間
(D)景氣

11(C).

11 一般投資要考慮的三個要素，包括時間、報酬與：
(A)成本
(B)利潤
(C)風險
(D)景氣

12(C).

12 投資者甲買入某股票，每股成本為40元，他預期一年後可賣到44元，且可收到現金股利1 元，則他的預期股利殖利率是多少？
(A)10%
(B)7.5%
(C)12.5%
(D)5%

13(D).

13 投資者甲買入某股票，每股成本為100元，他預期一年後可賣到123元，且可收到現金股 利2元，則他的預期股利殖利率是多少？
(A)12.5%
(B)23%
(C)24%
(D)25%

14( ).

X

14 某投資人計劃購買A股票，預期股利是2元，一年後能以50元賣掉，如果該投資人的要求報 酬率是10%，其所願意購買此股票的最高價格是多少？
(A)36.36元
(B)38.64元
(C)47.27元
(D)42.50元

15(A).

15 某投資人計劃購買X股票，預期股利是3元，一年後能以32元賣掉，目前該投資人願意出的 最高價格為25元，請問他所要求的報酬率為何？
(A)40%
(B)20.0%
(C)11.1%
(D)22.2%

16(C).

16 某投資人計劃購買X股票，預期股利是2元，一年後能以150元賣掉，目前該投資人願意出 的最高價格為120元，請問他所要求的報酬率為何？
(A)20%
(B)32.5%
(C)26.67%
(D)25%

17(A).

17 假設你以每股55元買入聯電股票，並分配到每股2.5元的現金股利，三個月後以每股67元 賣出股票，則你的投資報酬率為多少？
(A)26.36%
(B)21.8%
(C)30%
(D)15%

18(B).

18 假設你今天以40元買了源興股票，而你欲於一年後以46元賣出，若你要求年報酬率為18% ，則於一年後你應收到多少現金股利？
(A)6.00元
(B)1.20元
(C)1.60元
(D)3.00元

19(D).

19 你以每股30元的價格買進南亞股票，並分配到每股2元的現金股利，假如你將最低投資報 酬率設定為50%，則你願意賣出的最低價格為何？
(A)56元
(B)60元
(C)64元
(D)43元

20(D).

20 投資於股票的報酬率等於：
(A)1+(投資利得/投資金額)
(B)股利所得/投資金額
(C)1-(資本利 得+股利所得)/投資金額
(D)(資本利得+股利所得)/投資金額

21(A).

21 假設投資A股票3年的年報酬率分別為15%，18%以及-6%，則平均每年算術平均報酬率 為：
(A)9%
(B)10%
(C)15%
(D)16.5%

22(B).

X

22 假設投資B股票2年的年報酬率分別為20%及-10%，則平均每年幾何平均報酬率為：
(A)8%
(B)5%
(C)3.9%
(D)10%

23(B).

23 某共同基金過去兩年的年平均報酬率為-2%，前年的報酬率為6%，則此共同基金去年的報 酬率為(幾何平均法)？
(A)-10%
(B)-9.4%
(C)-7.55%
(D)以上皆非

24(A).

24 假設華碩電腦目前股價為100元，假設當景氣好時其報酬率為30%，若景氣轉差時其報酬 率為-10%，而以上景氣好、景氣轉差所可能發生的機率各為60%、40%，請問華碩電腦 未來一年可能的報酬率為何？
(A)14%
(B)15%
(C)16%
(D)17%

25(A).

25 假設未來景氣好與景氣差的機率各為1/2，在這兩種情況下，某股票報酬率分別為50%、- 30%。請問，該股票預期報酬率為多少？
(A)10%
(B)20%
(C)25%
(D)-15%

26(A).

26 下列有關投資報酬的不確定性的敘述何者為真：A.實際報酬率的分散程度B.預期報酬率 的平均水準C.實際報酬率與預期報酬率間之差異的程度D.實際報酬率的平均水準
(A)A與 C
(B)B與D
(C)C與D
(D)四者皆對

27(D).

X

27 以下有關投資風險之敘述，何者為非？
(A)投資報酬的不確定性
(B)投資損失的期望值
(C)通 常可用報酬率的變異數來衡量
(D)通常可用報酬率的標準差來衡量

28(A).

28 股票報酬率標準差越大，則其風險：
(A)愈大
(B)愈小
(C)不一定
(D)不變

29(A).

29 投資標的如何進行比較？
(A)投資標的報酬相同時，即風險愈小愈好
(B)投資標的報酬相同時 ，即風險愈大愈好
(C)投資標的報酬不相同時，即無法比較
(D)投資標的報酬不相同時，即使 用變異係數之平方根

30(A).

30 變異係數愈大表示單位暴露風險：
(A)越大
(B)越小
(C)一樣
(D)無法判斷

31(B).

31 變異係數的定義是：
(A)預期報酬率/標準差
(B)標準差/預期報酬率
(C)變異數/預期報酬率
(D) 相關係數/預期報酬率

32(D).

32 假設去年A股票的報酬率為30%，報酬標準差為40%，試計算A股票的變異係數：
(A)75%
(B)120%
(C)30%
(D)133%

33(A).

33 假設台積電與聯電的預期報酬率分別為18%與15%，而標準差分別為54%及40%，試問台 積電與聯電的變異係數何者較低？
(A)聯電
(B)台積電
(C)二者一樣
(D)以上皆非

34(A).

X

34 由甲和乙兩股票構成的投資組合，其中甲占40%，乙占60%。甲股票報酬率的變異數為 0.3，乙股票報酬率的變異數為0.5，假設甲和乙股票的共變數為0.3，則此投資組合報酬率 之變異數為？
(A)0.420
(B)0.720
(C)0.372
(D)0.492

35(C).

35 投資者對於承擔風險所要求的額外報酬稱為：
(A)風險預期
(B)效率前緣
(C)風險溢酬
(D)效率

36(A).

36 一般情況下，投資小型股、大型股、長期公債、商業本票，何者之投資風險最高？
(A)小型 股
(B)大型股
(C)長期公債
(D)商業本票

37(D).

37 所謂高風險，高報酬，則投資風險較高的股票，以下敘述何者為誤？
(A)期望報酬率較高
(B) 長期而言平均的報酬率較高
(C)有可能損失很大
(D)保證獲利較高

38(B).

38 一般而言，當投資標的之報酬率越小時，投資人所必須承擔的風險會如何改變：
(A)越大
(B) 越小
(C)不一定
(D)相同

39(B).

39 將多種投資標的集合起來，避免風險過度集中於單一投資標的，以達風險分散之目的，是 為：
(A)投資學
(B)投資組合
(C)投資信託
(D)避險基金

40(D).

40 投資組合的預期報酬為投資組合中之個別資產的：
(A)預期報酬算術平均
(B)預期報酬相乘
(C)實現報酬加權平均
(D)預期報酬加權平均

41(D).

41 假設A股票及B股票的報酬率分別為30%以及20%，報酬標準差為40%及30%，假設投資 於A股票及B股票的權數分別為60%以及40%，求此投資組合的期望報酬率：
(A)15%
(B)30%
(C)10%
(D)26%

42(A).

42 甲股票報酬率期望值15%，標準差10%；乙股票報酬率期望值25%，標準差20%。甲、乙 兩股票報酬率相關係數為0.74。簡先生分別買了100萬甲股票與100萬乙股票，則此投資組 合期望報酬率為多少？
(A)20%
(B)15%
(C)12.5%
(D)10%

43(C).

43 無風險資產的報酬率標準差為：
(A)1
(B)-1
(C)0
(D)2

44(C).

44 假設A股票的報酬率為30%，報酬標準差40%，無風險債券的報酬率為6%。假設投資於A 股票及無風險債券的權數各為50%，求此投資組合的期望報酬率的標準差：
(A)40%
(B)15%
(C)20%
(D)10%

45(C).

45 個別股票之標準差通常高於市場投資組合的標準差，這是因為個別股票：
(A)提供更高的報 酬
(B)個別股票受限於市場風險
(C)無法分散風險
(D)無獨一風險

46(B).

46 當投資組合內的資產種類越來越多時，投資組合的風險會越來越接近：
(A)證券報酬率的平 均變異數
(B)證券報酬率的平均共變異數
(C)個別證券報酬率變異數的總和
(D)個別證券報酬 率共變異數的總和

47(A).

47 下列那一句話可以說明風險分散的道理？
(A)不要將雞蛋放在同一個籃子裡
(B)兩鳥在林不如 一鳥在手
(C)投資是99%的努力
(D)當企業內部人員開始買進自家股票，就是買股的好訊號

48(A).

48 在公平的賭局中，小王將10,000元賭金一次下注，小林則將10,000元賭金分10次下注，誰 所面臨的總風險較高？
(A)小王
(B)小林
(C)一樣
(D)不一定

49(C).

49 在公平的賭局中，小王將10,000元賭金一次下注，小林則將10,000元賭金分10次下注，誰 的總期望投資報酬率較高？
(A)小王
(B)小林
(C)一樣
(D)不一定

50(C).

X

50 如果這次賭注的輸贏跟下次賭注的輸贏基本上不相關：
(A)這樣賭博可以藉多次分次的賭注 來降低風險
(B)這樣的賭博穩賺不賠
(C)這樣的賭博風險很高
(D)這樣的賭博應一次下注完以 免夜長夢多

51(C).

51 隨著投資的證券種類的增加，投資組合的平均風險會：
(A)越來越高
(B)起伏不定
(C)越來越 低
(D)維持不變

52(A).

52 以美國的股市來看，多證券投資組合的風險比起單證券投資組合的風險，平均來說：
(A)要 低的多
(B)要高的多
(C)差不多
(D)很難講

53(D).

53 以下何者風險可藉由多角化投資分散？
(A)非市場風險
(B)訴訟
(C)罷工
(D)以上皆是

54(B).

X

54 可以藉著風險分散的方法(或說，增加證券的種類)而被分散掉的風險，稱之為：
(A)市場風 險
(B)系統性風險
(C)公司獨特的風險
(D)不可分散的風險

55(D).

55 下列那些風險是屬於無法藉著風險分散的方法(或說，增加證券的種類)而被分散掉的風 險：A.市場風險B.非系統風險C.公司獨特的風險D.系統性風險
(A)AB
(B)BC
(C)CD
(D)AD

56(B).

56 下列那一項對投資人來說屬於不可分散的風險？
(A)公司新產品研發的成功與否
(B)公司外銷 所得美元的匯率
(C)公司經營團隊的效率
(D)公司火災

57(A).

X

57 以下何者為系統風險？
(A)油價上漲
(B)經濟景氣循環
(C)大地震
(D)以上皆是

58(B).

58 可以藉由投資組合方式而被分散之風險為？
(A)系統風險
(B)公司獨特風險
(C)市場風險
(D)貝 他風險

59(B).

59 下列何者非公司所會遭遇之市場風險？
(A)經濟成長的衰退
(B)取消與政府之間的合約
(C)通 貨膨脹
(D)戰爭

60(A).

60 投資組合分散風險，指的是？
(A)公司獨特風險
(B)系統風險
(C)外匯風險
(D)利率風險

61(C).

61 下列何者為系統風險？
(A)產品研發失敗
(B)廠房失火
(C)石油漲價
(D)職員盜用公款

62(C).

X

62 下列敘述何者為錯誤？
(A)系統性風險為不可分散風險
(B)非系統性風險為可分散的風險
(C) 承擔系統性風險應該得到風險溢酬
(D)承擔非系統性風險應該得到風險溢酬

63(C).

63 衡量風險時，需考慮到多方面的風險來源，如石油危機，世界大戰即屬於：
(A)企業風險
(B) 財務風險
(C)市場風險
(D)流動性風險

64(D).

64 下列何者會增加投資人對該公司股票的必要報酬率？
(A)公司決定購買更多的財產保險
(B)公司決定投入高昂的研發成本開發新電腦晶片
(C)公司經理人的經營效率很高
(D)中央銀行決定調高利率

65(D).

65 近年來，在東南亞經融風暴的襲捲下，許多公司碰到了何種風險？
(A)財務風險
(B)企業風險
(C)購買力風險
(D)市場風險

66(C).

66 投資組合分散風險，指的是分散：
(A)利率風險
(B)外匯風險
(C)公司獨特的風險
(D)以上皆非

67(B).

67 某服務業公司經理建議應採取多角化的經營策略，積極跨入電子產業，請問其建議係建立 在何者基礎之上？
(A)高風險高報酬
(B)分散風險
(C)增加投資報酬
(D)以上皆非

68(D).

68 理論上市場投資組合中所包含之證券為：
(A)上市滿半年之證券
(B)績優股
(C)具代表性之證 券
(D)市場所有證券

69(D).

69 對一個已做到相當程度風險分散的投資人來說，他或她將不會對下列哪種風險要求風險溢 酬？
(A)利率風險
(B)匯率風險
(C)市場風險
(D)公司獨特的風險

70(A).

70 既然投資人(應)只關心市場風險，下列何者比較能適當地衡量股票的風險？
(A)股票的貝他 係數
(B)股票報酬率的標準差
(C)市場指數報酬率的標準差
(D)股票投資報酬率與市場指數投 資報酬率的差異

71(B).

71 貝他係數大於1的證券或投資組合，其投資報酬率的變動會與市場投資組合報酬率的變動 ，平均來說會：
(A)同向，但幅度較小
(B)同向，且幅度更大
(C)反向，且幅度更大
(D)反向， 但幅度較小

72(C).

X

72. 不動產抵押債券證券屬於：
(A)金融資產
(B)實體資產
(C)以上皆是
(D)以上皆非

73(C).

73. 投資的主要元素包括：
(A)時間
(B)風險
(C)以上皆是
(D)以上皆非

74(C).

74. 假設你以每股 50 元買入聯電股票，並分配到每股 2 元的現金股利，3 個月後以每股 63 元 賣出股票，則你的投資報酬率為多少？
(A)26%
(B)13%
(C)30%
(D)15%

75(D).

X

75. 某共同基金去年的報酬率為-4%前年的報酬率為 10%，則此共同基金過去二年的每年幾何 平均報酬率為？
(A)2.76%
(B)3%
(C)5.6%
(D)以上皆非

76(B).

76.假設 A 股票及 B 股票的報酬率分別為 30%以及 20%，報酬標準差分別為 40%及 30%，假 設投資於 A 股票及 B 股票的權數分別為 50%以及 50%，求此投資組合的期望報酬率：
(A)30%
(B)25%
(C)23%
(D) 20%

77(D).

X

77. 兩支股票的報酬之間呈現完全正相關，那麼該兩支股票報酬率的相關係數應為多少？
(A)1
(B)0
(C)-1
(D)＞0

78(A).

78. 無法藉著風險分散的方法(或說，增加證券的種類)而被分散掉的風險，稱之為：
(A)市場風險
(B)非系統性風險
(C)公司獨特的風險
(D)可分散的風險

79(C).

79. 以下何者為非系統風險？
(A)匯率變動
(B)美股漲跌
(C)公司火災
(D)以上皆是

80(C).

80.有關市場投資組合的敘述何者正確？
(A)市場投資組合包含了證券市場所有資產的投資組合
(B)市場投資組合的貝他係數定義為 1
(C)以上敘述皆為正確
(D)以上敘述皆為錯誤