新光金合理股價

註：文章內容僅供參考，並不代表投資建議，所有投資皆需投資人自行判斷

新光金一年可賺1元以上，股價卻常常不到十元，股利還總是少得可憐，到底為什麼？今天大鯨魚一次整理五大低股價原因，看了就能明白！

新光金控總覽

↓ 新光金是一間資本額超過一千億的大金控，其保險業務為國內第四大，銀行業務第九大，證券業務第六大，各子公司的都佔有一席之地。

↓ 新光金的總資產達4.56兆，比官股合庫金等還多。

↓ 以市值與EPS來說為具成長性，不過外資持股卻年年下降。由於外資佔新光金持股達五分之一，散戶很難集資買贏外資，因此外資持股下降與新光金的低股價有相關性。

↓ 新光金主要由人壽與銀行組成，其中新光人壽便佔金控資產的72.2%

看到這裡可以知道，新光金的獲利沒有問題(EPS反而還衝上高點)，但究竟是什麼原因造成新光金股價低股利也低呢？

低股價股利原因1：新光人壽不配息

↓ 須知的前提：金控的股利與底下子公司發放的股利有所關聯。以今年來說新光金每股配發0.4元現金。

↓ 但其最大子公司新光人壽狗嘴吐不出象牙，有資料的近八年從沒配過一毛股利。

↓ 反而是第二大子公司新光銀行每年穩定配發現金及股票股利，這才讓新光金有股利可發。

低股價股利原因2：獲利不穩定

↓ 新光金2022第一季獲利較去年同期衰退達63.3%，其中新光人壽更是衰退達75.3%，銀行與證券業務也不樂觀，影響股價與股利的發展。

低股價股利原因3：IFRS17

↓ IFRS17的衝擊很久以前就有，不過衝擊對新光金特別大，要轉型就必須要有夠多現金，這也表示現金無法配給股東。

低股價股利原因4：提存超多特別盈餘公積

↓ 109+110這兩年的特別盈餘公積多提存了高達700億，為的就是符合會計與政府相關法規(資料來源：新光人壽110年度年報中的p.147)

↓ 依據「保險法」第 145-1 條第 2 項規定(此規定每次可延期一年)，新光人壽需提列當期發生之瘴癘其他權益減項淨額作為特別盈餘公積。至於為什麼要提存那麼多特別盈餘公積呢？與新光人壽內部利用保費投資的規定有關，詳細可以請讀者另外鑽研法規。

↓ 在提存完最大條的特別盈餘公積後，可以發現最後仍無可分配盈餘(數值為負330億)，因此新光人壽子公司根本沒錢發股利給股東。

低股價股利原因5：幾乎年年增資

↓ 新光金為了補充新光人壽的資金，常常辦理增資救新光人壽，這不僅讓新光金的資本額變得更大，也讓新光金股東的獲利被稀釋、股價也更難發展。

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