如何參加現金增資？

台股中蠻多上市(櫃)公司，為了充實營運資金、提升資本適足比率、強化資本結構及擴大經營規模與範圍，或者償還債務等需要，會辦理「現金增資」發行新股向市場募集資金

現金增資會分別釋放出不同的股數，員工認股、原股東認購及公開承銷(抽籤)三個方式，來完成募集資金

而現金增資之發行價格，通常會比市價低一些，所以會產生「價差」吸引大家來認股或是參與抽籤，其中原股東可依持股數及認股比率來認購股票，也就是所謂的「現金增資認股」

最近「台中銀」也要辦理現金增資了，因身邊一些朋友對現金增資認股還是一知半解，所以就寫這篇文章讓大家多多認識「現金增資認股」囉XD

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上面這張認股繳款書，是跟某位存股好友借來分享的，不是我的唷

    上市(櫃)公司公布現增資訊  

上市(櫃)公司辦理現金增資前，需先經董事會決議通過，在向市場發佈現金增資的消息，這些資訊只要在Yahoo股市輸入個資代號後，個股新聞資訊都找的到〔Yahoo股市按我〕

一開始的現增消息，會公布現增股數、發行股數暫定價格、現金增資認股基準日、最後過戶日等等資訊

接著會再公布現金增資的確定資訊，包括現金增資發行價格、原股東持股認購比率、最後過戶日、及認股股款繳納期間等等較詳細的資訊

以台中銀現金增資為例，每持有一張股票(1000股)，就可認購48.056股的台中銀，而認購1股為新台幣10.2元〔台中銀現金增資新聞按我〕

想要有現金增資的認股資格，要注意最後過戶日

想要有現金增資的認股資格，一定要在最後過戶日(109年11月4日)前二個交易日持有台中銀股票，也就是在109年11月2日當天(或之前持有)台中銀股票，認股名冊上就會有你的名字了，你也才有認股的資格

    如何繳納現金增資認股款項  

公布現金增資資訊後，大約一個月內會收到「現金增資認股繳款書」，寄送是用掛號郵寄的唷

「現金增資認股繳款書」裡頭會載明，持有股數、可認股數、認股應繳股款金額，及右下角的專屬匯款帳號

想完成現金增資認股，要注意繳款期限

只要在繳款期限內，將應繳股款轉帳到「右下角的專屬指定帳號」後，就完成認股動作了，認股繳納期限大約會有「1個月」的時間，有充份的時間讓大家準備資金

若你不放心用轉帳的方式，你也可以親自跑一趟銀行去繳納，但記得要到認股繳款書指定的銀行繳款唷

    認股數何時會匯到集保帳戶裡?  

認股繳納期限截止後，大約1個月的時間內(有時會提前)，會再將部分股數辦理公開承銷，給市場上所有人申購抽籤〔股票抽籤資訊按我〕，這時就會公布原股東認股的股數「撥券日期」了(跟抽中股票撥券日相同)，大家可以看一下價差高低，可試試手氣按下申購抽籤囉XD

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    小小結論  

正在金融存股路上的朋友，長期持有金融股，一步一步累積張數，存股過程中可能會遇到好幾次的「現金增資」，這時就有蠻好的機會，用不錯的價格認股，再將持股數再往上增加，只要你相信你投資的公司，可穩定獲利、穩定配發股利，真的不用害怕，就勇敢的給它認股下去吧XD

現金增資消息滿天飛 持有股票的我該參與嗎? 

文/華倫

國泰金控(2882)於8/15通過現金增資案200億元，由旗下子公司國泰世華銀行和國泰人壽各增資100億元，為了增加資本適足率(RBC)，現增每股價格暫定27元到41元。

第一金控(2892)也在8/22宣布現金增資子公司第一金人壽新台幣5億元，根據報載，目前第一金人壽的資本適足率約310%，但隨著公司規模持續擴大，資金也會持續投入金融商品資產，考量到未來RBC可能會掉到300%以下，所以才決議現金增資，希望RBC能維持在300%以上的水準。

而富邦金控(2881)在8/23的第二季法說會中說明，今年度並沒有現金增資計畫，根據公司表示，子公司富邦人壽截至第二季底為止的RBC為288％，北富銀的RBC第一類10.4%、第二類11%、第三類13.1%，均達到2021年法定和內控標準。

以上三則訊息都有提到「資本適足率RBC」，所以我們先就甚麼是RBC來說明：

資本適足率RBC(Risk-Based Capital)＝自有資本/風險性資產

數字越大表示公司可以承受的風險越高。

由於銀行或壽險公司都會運用存款人或保戶的資金拿去投資，這些金融商品都屬於風險性資產，由於銀行和壽險公司牽動著整個國家巨大的現金流量，因此銀行和壽險公司不能出問題，任何一個國家都無法承受金融體系的崩壞，但基本上投資本身就有某種程度的風險，因此政府都會規定金控公司的自有資產要超過風險資產一定的比例。

國內規定壽險公司的RBC要超過200％，銀行RBC要超過7％~10.5％(依不同等級類型資產有所不同)，其次我們要講到「增資」，增資有分為「現金增資」、「盈餘轉增資」、「可轉換公司債轉增資」等，簡單講就是擴充公司的營運資金。

盈餘轉增資也可以想成是無償配股，每年公司的獲利並不會全部以現金股息發放給股東，有時候公司會把賺來的錢直接轉換成資本，投資人的股票會變多。(但是股東權益並不會因為股票變多而增加)

其次說到可轉換公司債CB，當投資人買了一家公司的可轉債就是公司的債權人了，如果公司營運好，股價上漲，投資人可以把可轉債轉換成股票，也就是從公司的債權人變成公司的股東；但如果公司營運績效不佳，股價下跌，投資人也可以選擇繼續持有可轉債，當公司的債權人，到期之後，公司會把欠你的錢加上一點利息還給你。

至於本文提到的重點現金增資，講簡單易一點，就是公司印股票換鈔票，公司將股票賣給股東，你把錢交給公司，如果公司未來運用你的錢能創造更佳的獲利，你當股東就有賺頭；如果公司未能妥善運用你的錢，公司營運不好，股價下跌，甚至配不出股息，當股東的就虧到了。

根據筆者過去的觀察，每當公司要現金增資，股價都會先下跌修正，因為市場的解讀是公司又沒錢了，又要向股東要錢了，公司自己創造現金的能力不佳才要向股東要錢，過去像台塑、統一、台積電、大立光，從來不會辦理現金增資向股東要錢，因為公司本身創造現金的能力很強。

國泰金也不例外，從6/19高點56.3元開始下跌，到了8/12來到低點剩下38.85元，公司目前還沒有確定現增價格是多少，一旦宣布之後，股價就有支撐了，很少說股價會跌破現增價格的，若真如此，投資人根本不會花錢去認購增資股，因為從市場上買還比較便宜。

以存股的角度來說，現增會增加股本、稀釋股東的EPS，若頻繁的辦理現金增資，更代表公司創造現金的能力有問題，但如果偶一為之，那就要持續追蹤公司的營運，因為也有些公司因為拿到了股東的錢，將公司營運的更好，還因此回饋給股東更多更多。

最後做一個總結，分兩種情況來說：

第一、如果您手上持有國泰金，那到時候辦理現金增資是一定要去認購的，因為現增價格通常會比市價便宜，就算你賣老股認新股也划算。

第二、空手的投資人不必因為現增就去買國泰金，你要買任何一檔股票(包括國泰金)的理由是，你判斷公司未來的營運會更好，你才花錢去投資他，如果因為現增這個理由要去套利或價差，到時候增資股上市的時候，有可能價錢已經跌破你的認購價(銀行繳交增資股款到拿到增資股需要一段時間)，有可能偷雞不著蝕把米。

再者，由於壽險類股過去的獲利並不穩定，受到景氣影響連動較大，也受到全球股匯市獲利率的影響，這也是必須要考慮的地方。

壽險產險公司獲利(百萬元)

資料僅供參考，實際數據仍已各公司公告為準

::KGI理財筆記::

【定期定額】

以存股的角度來說，現金增資會增加股本、稀釋股東的EPS，原本就持有該股票的投資人可思考要不要參與，而金融股則是不少存股族的熱門標的，長線投資或者是小資族，不妨再利用台股定期定額的優勢，獲得長期的報酬。

定期定額的投資標的多元，有股票及ETF與基金可以選擇，而且投資門檻低，最低三千元就可以投資，非常適合長期投資的存股族。

定期定額

華倫

現任《Smart智富》月刊專欄作家，出生於1971年，畢業於國立中央大學土木研究所。自2000年起，曾陸續於13所學校擔任一年一聘的理化科代課老師，即所謂「流浪教師」；2016年下半年已結束代課教師生涯，提前過起退休生活。

他從34歲開始專注於投資具壟斷性質的民生消費股，長期持有直到公司營運績效轉差才賣出。他的股票市值在34歲僅116萬元，44歲已達2,300萬元，47歲突破3,500萬元。另著有《華倫老師的存股教室》、《華倫老師的存股教室2：股利與成長雙贏實戰》。

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