Show 假設手上有一筆資金想投資,找到兩家感覺都會賺錢的公司,但手中的錢只夠投資其中一家,該選擇哪一家公司,本金回本的速度才快呢?這個時候,可以用「EPS」來做判斷,快速做出最正確的選擇。以下,就讓我們一起來了解 EPS 每股盈餘意思是什麼,公式又該如何計算… 本文目錄:
夜市擺攤 v.s. 珠寶店1. 從「月營業額」來看如果今天我姊姊在夜市擺攤賣衣服,一天可以賣 6000 元,一個月下來,營業額有 20 萬元。但是我哥哥開一間珠寶店,每天大概可以成交 10 萬元,一個月下來,營業額有 300 萬元。從此研判,哥哥比較賺錢,應該大家都同意吧! 2. 從「實際收入」來看路邊攤的開店成本,只要 10 萬元,根本沒有店租問題,衣服成本又很便宜,所以每個月淨賺有 10 萬元。但是珠寶店的開店成本要 100 萬元,加上開在信義區,店租高、人事費用也高,整個月下來淨賺是 20 萬元。到這裡,如果說哥哥比較賺錢,你可能會有點動搖,但是也算認同(畢竟 20 萬 > 10 萬)。 3. 從「相同基準」來看回本速度才是重點!要比較不同的生意,千萬別忘記,要有相同的起跑點。姊姊開的路邊攤成本 10 萬元,一個月也是淨賺 10 萬元,一個月就馬上回本!但哥哥的珠寶店成本 100 萬元,一個月淨賺是 20 萬元,要五個月才能回本。評鑑不同股票,必須在「公平起跑點」上做比較。 👉最好懂、完整的股市入門 APP:https://littleschool.page.link/6VK4 EPS 每股盈餘是什麼?公式怎麼計算?在股票的世界裡,要比較兩間不同公司,就是用「每股盈餘」EPS( Earning per Share),也就是「企業為一張股票賺到多少錢」。EPS 公式 = 稅後淨利(在損益表中可以找到) ÷ 在外流通股數。
買股票前一定要看 EPS!企業存在的重大目的就是為股東賺錢,假設一間公司一年淨賺 2000 萬,這間公司發行了 10 萬股股票,那麼當年的 EPS 就是 200( 2000 萬 ÷ 10 萬股)。 EPS 也會影響股價時間推到 2020 年,台積電的 EPS 為 19.91 元,大立光的 EPS 是 182.86。從這個角度來看,假設股價、一切條件都一樣的狀況下,投資人應該選擇大立光,但事情沒這麼簡單。 如果台積電和大立光的股價都是 50 元,但大立光 EPS 較高,那大家就會搶買大立光,大立光的股價就會一路升,當股價漲到某種程度,買大立光的投資報酬率,就會變得和買台積電差不多。 本益比是什麼?公式怎麼計算?本益比 PE tatio( Price-to-Earning Ratio )就是「這支股票,要多久才會回本」,也可以理解成「每賺一塊錢,要投入多少成本」。本益比公式 = 股價 ÷ EPS 每股盈餘。
當投資台積電的成本為 530 元,一年賺 5.5 元,要( 530 ÷ 5.5 = )27.4 年才能回本,當一切條件都類似的情況下,大家一定會去搶著買本益比低的股票,大家搶著買,股價就會提高(但 EPS 不變),本益比也會跟著變高。所以,雖然還有其他因素會影響股價,但我們可以說 EPS 大致上決定了一支股票的股價。 本文為CMoney團隊整理撰寫,未經授權請勿轉載! 最後更新:2022-06-30 這篇文章市場先生要和大家分享什麼是每股盈餘(EPS),EPS是財務報表中最重要的指標之一, 關於EPS分成以下幾個部分:
EPS是什麼?EPS(Earnings Per Share)的中文是每股盈餘。 EPS翻譯成白話,就是「每1股賺多少錢」的意思。 舉個例子:假設市場先生要送你一張股票,以下兩間公司選哪一間比較有利?
其實如果只從獲利去看其實無法判斷,必須要考慮到公司股本數不一樣。
這時透過EPS就可以快速看出來,B公司雖然淨利較低,但每持有1股B公司股票,獲利可以高於A公司。 EPS的走勢長期而言與股價正相關為什麼EPS很重要?因為股價跟公司獲利能力直接相關 換句話說,如果你能對公司未來盈餘變化有一定程度的把握,投資時就能對股價的變化做出相對比較可靠的判斷。 EPS的公式計算方法是什麼?
舉例:
一般談到EPS數值如果沒特別說明,都是以一年為單位。 單一季的EPS比較少被拿出來討論,因為許多產業都會有季節周期性問題,無法直接用前後兩季表現作比較或預測。單季EPS會用在相較去年同期的成長率,作為成長率的參考。 EPS範例接下來讓我們直接以台積電做為實例,來計算一次EPS:
事實上,有很多網站可以直接查到EPS的數字,關鍵是要方便觀察近幾年的變化。 以下提供幾個市場先生常用的查詢管道:
EPS有什麼用處?EPS是分析公司盈利能力時的重要指標之一,簡單來說就是拿來判斷「每1股能賺多少錢」。 而EPS同時也是評估買進股票後多久可以回本的指標,本益比(P/E比)的計算基礎之一,其中的P是股價,而E指的就是EPS。 EPS雖然可以用來判斷這間公司「每1股能賺多少錢」,但對於投資人來說,僅以EPS的高低來說並沒有太大意義,因為這沒考慮到你付出多大的成本來取得此收益, 除此之外,公司在籌資時還會發行像是特別股/優先股、可轉換公司債、股票選擇權、認股權證等憑證,這些憑證可能會未來某一天變成股票,這會稀釋掉普通股股份的稀釋股,會減少原有股東的權益(EPS)。 因此我們在理解EPS的原理與用法時,也要同時認識稀釋每股盈餘。 EPS與稀釋EPS有什麼差別?
稀釋EPS就是在計算本期稅後淨利時,要先扣掉特別股股利。因為特別股股利是類似債券利息的成本,會優先於普通股股東的利潤分配,所以不會算到投資人可分配的淨利中。
從稀釋EPS的公式來看,要能理解稀釋EPS並不是真正的EPS,只是做一種「保守評估」。 因為稀釋EPS所使用的稀釋股,實際上當下並沒有真的變成新的股票,只是「有可能」變成股票而已。 為什麼會有這樣的差別,是因為在做財務評估時,我們要考慮的都是未來,以及先考慮最壞的情況, 這狀況下稀釋EPS才有它的意義,因為未來最糟的狀況下,股本被稀釋後的結果就是稀釋EPS的計算結果。
基本EPS、稀釋EPS能更準確地看到公司的財務健康狀況,如果公司的資本結構很複雜,最好同時計算這兩種資料。
調整後EPS:EPS為什麼要考慮特別項目?EPS使用上也有其限制,在分析時需要特別避免單靠EPS就判斷一間公司的好壞。 舉例來說,A、B兩間半導體公司的產品線非常相近,但其中A公司工廠所在的土地突然變得很高,因此A公司決定收出售該筆房地產,並另尋成本較低的土地重新設廠。 可想而知的是,A公司這項決定能夠在這段期間,為公司帶來實實在在的利潤,A公司的EPS因此很容易就比B公司來得高。 但在事實上,這種一次性的交易經營並沒辦法時常被複製在未來之上,因此應該將其視為「特別項目(Extraordinary Items)」,將這種意外之財排除在EPS的計算之中,才不會高估公司的獲利能力。 相反的,如果一間公司因為天災或是不可抗的因素造成短期損失(如大停電、工廠起火等),這也會使得當時EPS暫時降低,在評估公司獲利能力時,也該被視為特別項目排除於EPS的計算之中。 因此在使用EPS來判斷公司獲利能力時,也有投資人會使用調整後EPS:
如何預估未來EPS?對於EPS,我們除了了解過去表現,最想知道的就是企業未來EPS是高是低? 一般我們會認為企業未來的EPS表現,會和近期表現有一定的關聯性。 市場先生分享有4個常用的EPS數值可以留意,用來評估未來一年的EPS:
*TTM (Trailing twelve months)意思計算滾動近12個月的數值,但EPS僅有季報公布,所以一樣是算近四季 有些高成長企業,評估未來EPS時則會把過去的EPS成長率也一併納入評估未來。 當然,過去獲利不代表未來獲利,會根據產業、公司本身的特性,判斷的可信度不同。 例如一個煉鋼廠的未來EPS,很可能受到鋼價波動影響,導致過去的EPS其實沒什麼參考價值、無法用來推測未來表現。 EPS常見問與答不同的公司之間EPS並非越高越好。 比較不同公司EPS高低沒有意義,要同時考慮股價和本益比才有意義 假設兩間公司業務性質接近, EPS 20元的公司一定比EPS 10元的公司好嗎? 其實不一定, 不同公司之間EPS的高低,只說明盈餘與發行股數之間的關係,而無關好壞。 理論上EPS賺越多的公司,股價也會相對越昂貴, 因此在評估時我們不會單看EPS高低,而是用本益比(PE Ratio)做判斷,同時考量股價與EPS。 本益比(倍) = 股價 ÷ EPS 例如股價200元,EPS 10元,本益比就是20倍。 本益比又可以把它當成「還本的時間」, 20倍本益比相當於投資20年回本,本益比數字越小相對越便宜。 對於發行轉換公司債、可轉換特別股或是認股權證等衍生性金融商品較多的企業,使用稀釋EPS會比單純用基本EPS的數字更有參考價值。 站在基本面分析的角度來說,使用稀釋EPS會比基本EPS更有效,因為它包括了所有潛在股權稀釋者的影響,兩者主要的差別是:
調整後EPS是指將特別項目排除掉後計算出來的EPS,例如公司本季的淨收入增加,是因為一次性出售土地而產生, 若能扣除這部分的淨收入部分,將可更貼近評估公司實際的獲利能力。 調整後EPS=[本期稅後淨利-特別股股利 (+or-)特別項目] / 普通股在外流通股數
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